高盛大幅調低陸資保險股

February 13, 2008 at 2:40 am | Posted in china, economy | Leave a comment
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高盛過去兩天連續發布報告,大幅調低中國銀行、中國平安等九檔大陸金融業H股未來一年目標價,其中保險類股目標價調降幅度高達36%到50%間,顯示A股與H股正持續明顯的類股輪動。

去年大陸港股以金融房地產為主流,這個局面去年下半年來正在改觀。高盛1日與12日陸續發表報告,大幅調低大陸商業銀行與保險類股的目標價,反映長遠成長率下降,及持續受大陸宏觀及美國經濟影響的因素。

高盛將工商銀行、交通銀行、建設銀行的目標價分別降至港幣6元、港幣11.2元及港幣6.85元,但仍然看好這些銀行握有大量的存款餘額,維持「買入」評級;至於中國銀行目標價降至港幣3.6元,高盛表示,中國銀行提列美國次級債並未全數撥備,評等維持在「中性」。

高盛也將招商銀行及中信銀行目標價,降至港幣31.15元及港幣5元,評等維持在「中性」。高盛表示,雖然手續費收入增長潛在放緩,及新增不良貸款微升,但大陸今年息差穩定,撥備前獲利增長強勁,以及去年不良貸款撥備較多,陸資銀行今年獲利仍較市場預期理想。

高盛昨天發表報告,大幅調低陸資保險股未來一年的目標價,調整降幅達36%到50%。由於大陸及美國宏觀經濟發展前景都存在不穩定性,將會對保險類股獲利前景、估值有一定影響。

高盛調低平安保險評級至「中性」,目標價降近50%至港幣60元,中國財險評級被調低至「出售」,目標價腰斬至港幣6.3元;高盛也調低中國人壽目標價逾36%至港幣33.2元,維持「中性」評級。

中國人壽與中國平安A股的目標價,昨天也一併被高盛調降至人民幣36.3元和人民幣64.8元。

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